《中华人民共和国刑法修正案（十一）》（以下称“《刑法修正案（十一）》”）将于2021年3月1日起施行，该修正案对我国刑法中关于规范金融市场、防控金融活动风险等内容作出了修改。本文具体解读《刑法修正案》（十一）对欺诈发行股票、债券罪，违规披露、不披露重要信息罪以及操纵证券、期货市场罪的修改，并分析其对相关金融活动的影响。
以下三个方面
一、欺诈发行股票、债券罪
（一）《刑法修正案（十一）》对公司在发行证券中的发行文件类型进行了“兜底”性的规定，即“招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法等发行文件”，此前的规定无“等发行文件”。
（二）《刑法修正案（十一）》扩大了本罪中规定的公司发行的证券类型，新增了“存托凭证或者国务院依法认定的其他证券”。
（三）《刑法修正案（十一）》明确了公司控股股东、实际控制人组织、指使他人实施本罪犯罪行为的法律后果，法定最低刑为“五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之二十以上一倍以下罚金”，法定最高刑为“五年以上有期徒刑，并处非法募集资金金额百分之二十以上一倍以下罚金”。
本次修改扩大了“发行文件”的范围，加大了处罚力度，扩大了责任主体，《刑法修正案（十一）》的施行对金融主体依法依规发行证券的活动作出了更高的要求。
二、违规披露、不披露重要信息罪
（一）《刑法修正案（十一）》将本罪的法定刑进一步提高，具体规定为“五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金”。
（二）《刑法修正案（十一）》明确将组织、指使他人实施本罪犯罪活动的公司控股股东、实际控制人纳入处罚范围。
本次修改扩大了本罪的责任主体，加大了处罚力度，严格要求责任主体在金融活动中完全履行“诚信披露”义务。
三、操纵证券、期货市场罪
《刑法修正案（十一）》新增了三种本罪的适用情形，即在有“兜底”条款的前提下对本罪的适用情形进一步明确。新增三种情形分别为：
（一）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；
（二）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；
（三）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的。
《刑法修正案（十一）》对本罪的修改与时俱进，充分考虑到新型的操纵市场行为，及时将新型违法操纵行为纳入刑法打击的范围，以达到规范证券、期货交易行为的目的。